今天探索吧就给我们广大朋友来聊聊桐昆股份估值分析,以下关于观点希望能帮助到您找到想要的答案。
哪些板块最有长线价值？
答1，指数分析。新时代，新使命，新目标，新作为！今天肩负着为新时代的证券市场的发展奠定新坐标的使命，沪深两市高开高走，满血复活，实现了开门红，振奋人心，提升士气，预示了2018年将是旺财好年！尽管农历狗年要在春节后开始，但是，投资者的上涨冲动已经开启了。
沪指涨35.81点、涨幅1.08%；上证50涨45.84点、涨幅1.60%；上证180张111.64点、涨幅1.29%；
深指涨100.17点、涨幅0.91%；深证100R涨63.57点、涨幅1.11%；中小板涨51.22点、涨幅0.68%；创业板涨9.36点、涨幅0.53%。
对比可知，上证50指数涨幅最大，其次是上证180指数、深证100R指数、上证指数、深证成指，最差是创业板指数。显然上证50、上证180和深证100R的成份股，涨势最大最好，想要赚到开门红，就要买这些成份股，也都是绩优蓝筹股，并且提示了年初的投资方向和板块，也是风格指引。
上证指数收复了30日线，但是受到中期均线60日均线的反压，上午上证指数冲到3350点后，有点止步不前的样子，短线能否收复3355点以及60日均线，是指数运行的主要看点；下降趋势线的连线还没突破。从趋势指标BOLL看，首次突破，还需整固。
2，多头分析。从行业划分看，化工、化纤、水泥建材、石油、房地产、保险、供气供热、运输设备等板块涨幅居前，化工板块有5只涨停，鲁北化工、中欣氟材、金奥博、华鲁恒升、中石科技涨停；化纤板块桐昆股份、恒逸石化、恒力股份领涨；水泥股万年青、北新建材大涨；金地集团冲击涨停，万科大涨，带动了房地产股反弹；两年来，国际原油期货价格首次收于60美元，刺激了石油股的反弹；贵州燃气复牌涨停，成为供气供热板块的最后冲高机会。江南嘉捷复牌涨停，利好混改重组板块。
从政策面看，乡村振兴战略利好化工化纤板块，化肥、农药、除草剂等普遍大涨，水泥建材房地产板块同样受益于这一新的重大投资主题。而且这些板块17年的业绩都非常好，预计在年报期间，会持续走好，如有回调应该是低吸并反复操作的机会。
银行股有估值优势，应该对新增资金有吸引力；保险股成长快，也是不错的选择，只是处于高位，需要一段时间的反复震荡消化。5G通信和半导体芯片板块、新能源及新能源汽车板块，还在探底中，中长线继续看好。
3，空头分析。上午沪市有368只股下跌，深市有658只股下跌。沪市新宏泰跌停，重组被否复牌跌停；南方航空和中国国航大跌，属于涨多了高位套现；ST信通和ST保千里是新被ST 的，亏损股要回避。
深市通达动力跌停，属于复牌跌停；凯普生物高送转，见顶套现杀跌；金岭矿业子公司被停止开采，环保加码了，导致该股跌停。ST众和和ST弘高，保壳难啊，要回避亏损股，ST股。
总体看，从风格上看，绩优蓝筹股成为投资者的普遍选择，在年报即将正式开始的时候，业绩为王是共同的投资策略。成长股、题材股多是处于高位，需要回落降低估值虚高的成分和风险，可逢高减持。回避问题股。绩差股、亏损股、涨幅过大的高位股。
2018年一定是A股市场否极泰来的一年，只是目前乍暖还寒，还需要一定时间的震荡和反复探底筑底。短线看，没有重大利空，暂时不会跌破3254点，但是3350点到3280点附近的反复，还会有，也是波段操作的好机会。
恒逸发债价值分析
答根据最近4个月公募可转债的发行与上市情况，同时参考近期上市的可转债中，与恒逸转债在基本面、发行规模等较为相似的桐20转债的近期表现，我们预计欣旺转债的上市转股溢价率将处于16%-22%的区间，若以目前的平价100元计算，则上市价格在116-122元区间，中枢为119元。
此次发行的可转债发行规模较大，转股价格下修条件中规中矩，债底保护作用一般，但评级较高，行业龙头具备一定看点。
扩展资料
正股是恒逸石化，广西民营企业，1997年深交所上市，主营业务是精对苯二甲酸（PTA） 和聚酯纤维（PET）等产品的研发、生产、销售，是首家进入PTA和PET领域的民营企业，是全球领先的PTA和PET龙头，是中国最大的纺织原料供应商之一。
在PET领域，公司的竞争对手有桐昆股份、新凤鸣等。桐昆股份和新凤鸣目前都有存续转债。另外，值得注意的是，公司持有浙商银行3.52%的股份。
恒逸转债6年票面利率仅8.9%，比发行的AAA级央企转债——南航转债的利率（10%）还要低。
业绩方面，2019年营收796.2亿，同比减少9.59%，净利润32亿，同比上升71%。今年上半年，营收394.14亿，同比减少5.55%;净利润19亿，同比增长49%。
化工行业
答化工行业是一个集工艺，装备，工程，技术，管理，物流，贸易和信息等方面之大成者。从投资和研究的角度看，化工行业是一个周期性极强的行业。
首先，化工各行业都是重资产行业，设备是专用的，有很强的规模经济的效应（经营杠杆高）
其次，化工行业的负债率都非常高（财务杠杆高）
周期性股票的本质和特征：
1.在于本身固定资产投资的供给方面的周期性，同时需求方根据宏观经济而波动
2.固定资产投资周期的研究是中期趋势判断的最重要的依据，固定资产的投资周期甚至在某种程度上直接决定了产品的景气周期。
3.而近两年来看，环保导致的供给侧变化成为非常重要的变量。
化工行业也受到政策面的影响
准入政策：引导行业发展方向，促进产业结构调整
安全要求：高温高压，易燃易爆，有毒有害
环保要求：废物是放错位置的资源
补贴政策：化肥生产优惠，出口税收政策
化工行业的分类
1.美国克兰博士按产品的差别性和生产规模的大小，将化工产品分为四类：
通用化工品，拟通用化工品，精细化学品，和专用化学品；
2.国内的分类：
把通用化学品和拟通用化学品划归为大宗化工品
把精细化学品和专用化学品统称为精细化工品‘
大宗化工品具体包括了氮肥，磷肥，PVC，纯碱，化纤，轮胎等
其特点是，产品同质化，低进入壁垒，规模经济决定成本，重资产，竞争较充分，周期性强；
大宗化工品的投资重在周期和行业。
观察指标：
1.先行指标，
短期：产能利用率；库存
中期：下游需求；新增产能；供需缺口；原料供给
长期：产业前景；行业竞争格局；上下游议价能力
2.同步和滞后指标
产品及原料价格
产销量
毛利率，ROA，ROE
收入及利润增长率
3.作用:了解趋势，当前状态，相对历史均值的偏离度
大宗化工品各子行业的竞争结构和议价能力
氮肥行业成长性低，行业集中度低，竞争壁垒为中（技术，规模），上游议价能力较弱，下游议价能力为中（政策限制），长期吸引力*
磷肥行业成长性低，行业集中度低，竞争壁垒为中（资源），上游议价能力弱（硫磺），下游议价能力为中（政策限制），长期吸引力**
钾肥行业成长性低，行业集中度高，竞争壁垒为高（资源），没有上游议价能力，下游议价能力强，长期吸引力**
农药行业成长性中，行业集中度低，竞争壁垒较高（技术），上游议价能力中，下游议价能力较强，长期吸引力***
染料行业成长性低，行业集中度高，竞争壁垒较高（技术，规模），上游议价能力中，下游议价能力较强，长期吸引力**
聚氨酯行业成长性高，行业集中度高，竞争壁垒高（技术），上游议价能力中，下游议价能力较强，长期吸引力**
氟化工行业成长性中，行业集中度中，竞争壁垒较高（技术），上游议价能力中，下游议价能力较强，长期吸引力**
有机硅行业成长性中，行业集中度高，竞争壁垒较高（技术），上游议价能力较强，下游议价能力较强，长期吸引力**
磷化工行业成长性中，行业集中度中，竞争壁垒较高（技术），上游议价能力中，下游议价能力中，长期吸引力**
化纤行业成长性中，行业集中度低，竞争壁垒较低，上游议价能力弱，下游议价能力中，长期吸引力*
民爆行业成长性中，行业集中度中，竞争壁垒高（牌照），上游议价能力弱，下游议价能力强，长期吸引力***
锂电材料行业成长性高，行业集中度中，竞争壁垒高（技术），上游议价能力中，下游议价能力中，长期吸引力***
电子化学品行业成长性高，行业集中度中，竞争壁垒高（技术），上游议价能力中，下游议价能力中，长期吸引力***
纯碱行业成长性低，行业集中度较高，竞争壁垒低，上游议价能力中，下游议价能力中，长期吸引力*
PVC行业成长性中低，行业集中度低，竞争壁垒较低（资源），上游议价能力中，下游议价能力中，长期吸引力*
大宗化工品的投资需要结合行业周期
在行业低谷时，企业被充分低估时买入，在行业高峰，企业被高估时卖出是基本的思路
通过产品供需等判断行业景气周期
通过开工率和库存等判断价格变化趋势
通过ROE，毛利率等财务指标辅助判断
综合估值，市场环境等因素决定投资与否及投资时点
精细化工品具体包括了农药，聚氨酯，电子化学品，染料助剂等
其特点是，一定程度差异化；较高进入壁垒；技术水平影响成本；资产相对较轻；企业有超额收益空间；周期性相对较弱
精细化工品的投资重在竞争结构和公司
精工化工的分类：
精工化工的需求结构复杂而分散，子行业众多。
全球精细化化工包括了：
医药中间体和原料药，农用化学品及中间体，特种聚合物，电子化学品，建筑化学品，香精香料，食品添加剂，清洗剂，先进陶瓷材料，印刷油墨等产品。
精细化工的基本特征：
行业技术壁垒较高，毛利率较高且稳定
细分子行业的增长和增长空间往往能够超越行业周期波动
优势企业能够通过需求增长和占有率提升实现持续发展
精细化工企业的三类成长逻辑
由于精细化工行业众多且差异化程度大，企业增长路径也不尽相同，因此需要具体问题具体分析。
精细化工企业的三类成长路径：
1.市场容量持续增长：产品处于导入期或成长期
2.市场份额由小到大：
行业分散，具有走向集中的内在动力（大市场，小龙头）
产业转移进行中（中国企业全球市场份额的扩大）
3.市场参与从无到有：企业突破技术壁垒，成功打入被垄断的市场（进口替代和产业转移）
对国内精细化工及新材料的几点思考
国内精细化工行业起点较低，但后劲充足；引进技术，消化吸收，改进创新。
以工艺路线改进为主，产品创新能力强的较少，现有产品向相关产品转型的成功率更高。
工艺路线的创新是领先企业建立竞争优势的主要方式，例如MDI
国内市场是企业腾飞的依托，国内企业具备靠近市场，便于提供技术服务，享受产业保护政策优势
与全球产业转移的契合有可能孕育重大的投资机会，例如农药，医药中间体。
与全球处于同一起跑线，保持同步发展（或接近）的行业，有可能成为主要玩家，如可降解塑料，新能源化学品相关行业。
精细化工股的5各选股思路
1.看行业的空间：
产品的国内外需求正处于或即将进入增长期
或全球产业的转移，精细化工的不少领域正处于承接全球产业向中国转移的黄金时段。
2.看企业的行业地位和竞争优势
良好竞争格局中的领先企业具备高概率成为成长型公司。企业的领先程度取决于其竞争优势，对于大多数化工行业而言，技术优势是最核心的竞争优势。
3.看管理层
优秀的企业管理层和良好的激励机制
隐藏在技术优势背后的，是优秀的企业管理层和良好的激励机制。技术总是在不断变迁之中，只有优秀敬业的管理团队（以及良好的激励和约束机制）才能让企业不断领先行业发展的潮流，引领产品和技术的更新换代，甚至把一家起步时很平凡的企业带成一家行业领先企业。
4.寻找潜在突破性企业：
目前中国精细化工领域有很多的中小企业，在自己的细分领域做到领先，为了寻找进一步发展，正在研发和开拓新的产品领地（往往与现有业务相关联，产业链向上下游延申，或者横向发展关联产品群），而这些产品领地目前往往是被国外企业所占据，附加值较高。
这类企业的未来业绩更具有不确定性，也具有很大的潜在爆发力
在中小板和创业板的化工企业中，这类公司占了很大比列。
研究化工股需要注意的地方
由于化工行业众多的细分领域，存在很多信息不对称
因此对于这一类公司，需要我们投入很大精力，更为慎重地研究；
其所开发产品的核心技术壁垒在哪里？
公司的开发进展到了何阶段？
在未来产品的销售上，公司做了哪些准备？
产品的成功开发和销售还面临哪些风险？
对于这些问题，除了跟上市公司沟通，还需要查阅行业资料，拜访行业专家，相应产品的现有企业，下游客户，供应商等等，慎重比较和分析。
因为，这里面的一些公司将来有可能是黄金（少数），但很多公司最终可能沦为平庸甚至垃圾。
化工股的估值思考
一，化工行业中的强周期股
行业底部时：业绩最差，PE最高（甚至亏损），此时看PB（纵向，横向比较）
行业上升期：盈利迅速上升，且高点难以预判。此时往往根据当前产品价格及盈利水平测算年化EPS，以此计算年化PE，横向比较。
行业上升后期：对产品价格高点有一定预期，此时仍然采用当前盈利年化EPS，PE的方法，但市场接受的PE水平逐步降低。
逻辑：
企业的盈利处于周期性波动中，无法较准确给出几年后的盈利预期，永续增长率。因此较为合理的做法是及时把握企业即期及近期盈利趋势，以此为基础进行价值判断（对于此类公司，A股和海外市场有较大估值差异）
二，化工行业中的弱周期股，成长股
PE估值（静态，动态PE，结合企业间的竞争力，成长性差别横向比较）
PEG估值
逻辑：企业的业绩增长具有可持续性
未来三年展望
化工公司的长期趋势
全球化工产品向中国的转移是一个必然的趋势了。不管从产业链的配套，集约化，市场本身向中国集中，比如轮胎以及相关配套化工品，LCD产业链的转移以及未来半导体产业链的国产化等。
在这个过程中，望成为巴斯夫，拜耳，杜邦？目前，中国化工领域的创新都是分散化的小领域进行的。
所以需要关注化工板块里面有可能突围成为国际大型材料企业的中国本土公司。
未来三年化工行业的主要原料石油和天然气都存在涨价的趋势，在高油价时代，化工产品的利润会较大挤压，而下游需求若是不景气的话，化工产品作为中间环节成本难以传导至需求端，企业容易经营困难。
目前来看，未来三年需求也是大概率不景气的。
未来可能会规定更加合理的环保政策，比如从排放量着手，根据产值情况制定排放标准。
但是越来越严一定会是未来的趋势。
最看好的子行业
投资主线一：高油价环境下，煤化工产品将更具备成本优势
随着油价的走高，油头化工产品由于成本的抬升 价格都有不同程度地走高。
我国由于“富煤少油贫气”的特点，一直较为积极地推动煤化工的发展。
煤在我国是相对容易获得的资源，成本也比较低廉。在油价上行周期，煤化工产品与石油化工产品相比，有较大的成本优势。
投资主线二：高油价会带来通胀，农化板块是较好的抗通胀品种。
油价走高带来成本推动型通胀，农产品涨价的过程中，农药与化肥通常会量价齐升，利好行业内企业。
投资主线三：环保影响供给端产能，造成供需失衡，推动化工产品涨价
染料，农药都是高污染的行业，极易受到环保政策的影响，稍微有点环保扰动就会造成产能关停，供需失衡。
这两个子行业在环保趋势严的政策下，中小产能停产，甚至逐步退出带来的行业供给格局的优化。
投资主线四：具有消费属性或进口替代的标的和新材料相关的成长股。
核心标的：万华化学，华鲁恒升，桐昆股份，浙江龙盛
现在有望翻倍的股票都有哪些？
答问这种问题的人该挨板子，股市已经上升到这种程度了，年初老实攥着的盈利估计20%吧。真正跑赢大盘的估计还是金融、科技、医药和食品，假如叠加一些特殊事态会有国防和深圳板块，上涨多些的应该从科创版中与5G、芯片、通讯、新能源中出现。
A股投资者更喜欢追逐黑马追逐翻倍大牛股，可是这何其难也？即使出现翻倍牛股，面对股价上下震荡，庄家刻意洗盘，投资者也未必能够享受到翻倍牛股的盛宴，只能喝到一残羹冷烫。
目前不是一个价值投资时代，而是一个流动性泛滥下的泡沫膨胀时代，7月份到目前为止热点围绕军工和医药医疗展开，军工最大优点是资产证券化和地缘政治动荡，但最大缺点就是估值太高，翻倍牛股已经很难出现，医药医疗涨幅巨大估值搞的令人望而生畏，机构也在高位离场，翻倍牛股踪迹难觅。
现在有苗头显示资金开始配置低估值板块，主要是传统制造业和金融行业，金融行业包括信托/券商、银行，保险，券商已经来过一波，要想继续翻倍，难度不小，银行虽然没有什么上涨，但因为合理让利和资产质量下降，上涨难度很大，有估值修复要求，但翻倍难度很大，保险也是如此。
目前要准确预测翻倍牛股来自那一个板块，并非易事，要看消息面的变化，数字货币央行开始提速，有没有机会翻倍。
现在我个人观点不是寻找翻倍牛股，而是控制风险，避免自己套在历史高位。国外一些摩擦显示，国外已经从意识形态的冷战思维向经济领域延伸，强迫字节跳动出让短视频应用TikTok，其中可能还强迫字节跳动向财务部让渡部分利益，目前国内应对还算温和，一旦这种经济摩擦升温，对金融市场冲击不可估测。
虽然生活经常设置难关给我们，但是让人生不都是这样嘛？一级级的打怪升级，你现在所面临的就是你要打的怪兽，等你打赢，你就升级了。所以遇到问题不要气馁。如需了解更多桐昆股份估值分析的信息，欢迎点击探索吧其他内容。
